Le Super Bowl de l’IA, organisé par NVIDIA

Introduction : Une conférence devenue phénomène culturel

Bienvenue dans notre analyse détaillée de ce qui est désormais considéré comme le « Super Bowl de l’IA » – la conférence annuelle des développeurs de NVIDIA, la GTC. Cette analogie sportive, proposée par le PDG Jensen Huang lui-même, semble presque insuffisante pour décrire l’ampleur de l’événement. Comme l’ont souligné plusieurs observateurs, l’ascension fulgurante de l’entreprise ces dernières années a transformé cette conférence technologique en véritable concert rock.

Des files d’attente interminables se sont formées autour du SAP Center de San Jose, un lieu habituellement réservé aux événements sportifs professionnels ou aux concerts de Taylor Swift. Tim Ackermann, auteur de « The NVIDIA Way », a qualifié l’atmosphère de « maison de fous absolue » et a rapporté que 25 000 personnes étaient présentes. La couverture médiatique ressemblait même à celle d’un événement sportif, avec une table ronde d’analystes tout au long de l’événement, incluant notamment l’ancien PDG d’Intel, Pat Gelsinger.

Avant de plonger dans les nombreuses annonces de NVIDIA, il est important de comprendre que les réactions à cet événement varient considérablement selon votre perspective. Pour avoir un aperçu du point de vue de Wall Street et des médias grand public, considérons ce que Caroline Hyde, présentatrice de Bloomberg, a partagé sur TikTok après le discours d’ouverture :

« Où est passé l’engouement pour l’IA ? Où est la capacité de Jensen Huang à galvaniser l’action et la foule à la GTC, qui est essentiellement son Super Bowl de l’IA ? Car cela s’essouffle vraiment en ce moment, malgré une multitude d’annonces […] Les actions restent en baisse. Dites-moi ce que vous pensez de cette ambiance IA qui s’essouffle, alors que même Jensen Huang ne peut plus enflammer la foule. »

Cette remarque constitue un excellent point de départ pour notre analyse. Examinons maintenant ce qui a réellement été annoncé, puis nous reviendrons sur cette question de la réaction du marché.

Les grandes annonces de Jensen Huang

Une demande de puissance de calcul en explosion

Tout d’abord, Jensen Huang maintient fermement sa position et prévoit une demande bien plus importante de puces IA dans le futur. Il a déclaré : « La quantité de calcul dont nous avons besoin actuellement, en raison de l’IA agentique et du raisonnement, est facilement 100 fois supérieure à ce que nous pensions nécessaire à ce stade l’année dernière. »

Nous touchons ici à l’un des grands défis pour les analystes de marché concernant NVIDIA. Nous vivons toujours dans l’incertitude soulevée notamment par DeepSeek sur la quantité exacte de puissance de calcul dont nous aurons besoin à l’avenir. D’un côté, il y a ceux dans l’industrie de l’IA qui évoquent le paradoxe de Jevons – la baisse des coûts entraînant une augmentation de l’utilisation. De l’autre, les acteurs du marché cherchent des raisons de douter de la croissance continue de NVIDIA.

Les « usines d’IA » : une nouvelle métaphore pour les centres de données

Jensen a présenté une nouvelle métaphore pour sa vision des centres de données surdimensionnés du futur : « L’avenir des logiciels nécessite des investissements en capital. C’est une idée très importante. Alors qu’auparavant, nous écrivions le logiciel et l’exécutions sur des ordinateurs, à l’avenir, l’ordinateur va générer les tokens pour le logiciel. L’ordinateur est devenu un générateur de tokens, non plus un récupérateur de fichiers. Nous passons d’une informatique basée sur la récupération à une informatique basée sur la génération, de l’ancienne façon de concevoir les centres de données à une nouvelle façon de construire ces infrastructures, et je les appelle des usines d’IA. »

Il a poursuivi en expliquant que ces usines d’IA ont « un seul travail, et un seul travail seulement : générer ces incroyables tokens que nous reconstituons ensuite en musique, en mots, en vidéos, en recherche, en produits chimiques, en protéines… Nous les reconstituons en toutes sortes d’informations de différents types. »

Jensen a prédit que le développement des centres de données atteindra mille milliards de dollars, ajoutant : « Je suis assez sûr que nous atteindrons ce chiffre bientôt. » Le message est donc très clair : cette croissance n’est pas près de s’arrêter.

Blackwell vs Hopper : une évolution majeure

Un autre sujet d’inquiétude pour l’entreprise concerne le déploiement des nouvelles puces Blackwell. Après de nombreux retards, les livraisons semblent s’accélérer, mais nous n’avons pas encore vu de centre de données complet fonctionnant avec ces nouvelles puces. Jensen insiste sur le fait que l’attente en vaudra la peine. Comparant les nouvelles puces aux H100 Hopper actuelles, il a déclaré : « En matière de raisonnement, Blackwell est 40 fois plus puissant que Hopper. Si quelqu’un veut acheter un Hopper, n’ayez pas peur, je suis le destructeur en chef des revenus. »

Plaisantant sur le fait que son équipe pourrait ne pas apprécier ces remarques, il a ajouté : « Il y a des circonstances où Hopper est correct. C’est la meilleure chose que je puisse dire sur Hopper. Mais quand la technologie évolue si rapidement et que la charge de travail est si intense, il y a d’immenses avantages à la mise à niveau. »

Nous voyons ici un autre défi pour Wall Street. Les investisseurs s’inquiètent déjà de ce qu’ils considèrent comme des dépenses d’investissement en IA potentiellement incontrôlées, et pourtant la technologie progresse si rapidement que les entreprises qui ne suivent pas le rythme sont confrontées à de réelles menaces.

Renforçant encore la nécessité de mettre à niveau les puces et définissant clairement le problème, Jensen a commenté : « Chaque centre de données du futur sera limité par la puissance. Vos revenus sont limités par la puissance. Vous pouvez déterminer quels seront vos revenus en fonction de la puissance dont vous disposez pour travailler. Nous sommes maintenant une industrie limitée par la puissance. Sur cette base, vous voulez vous assurer que vous disposez du calcul le plus économe en énergie possible. »

Premier grand thème à retenir : la demande de puissance de calcul, le besoin de calcul, la nécessité de passer aux dernières technologies de calcul haute performance ne vont nulle part de sitôt, selon NVIDIA.

L’IA physique : robots et automatisation

Blue : le robot de divertissement développé avec Disney

Même si vous n’avez pas suivi de près la conférence, vous avez peut-être aperçu un petit robot mignon que NVIDIA appelle « Blue », avec un design rappelant Star Wars. Jensen a annoncé que NVIDIA s’associerait à Disney pour créer ces robots de divertissement de nouvelle génération, conçus pour être utilisés dans les parcs à thème.

Ces robots sont entraînés à l’aide d’un nouveau modèle mondial appelé « Newton », développé en collaboration avec Google DeepMind. Ce modèle permet d’entraîner l’IA du robot dans un environnement simulé, garantissant qu’il peut gérer des situations réelles. Un commentateur a remarqué que « quand Disney s’y met, c’est probablement le moment de prêter attention » et a ajouté : « C’était le moment wow pour moi. Les robots arrivent, cette fois c’est réel, et je suis totalement pour. »

Groot N1 : un modèle fondamental pour les robots humanoïdes

L’autre grande annonce robotique était un nouveau modèle fondamental open-source conçu pour alimenter les humanoïdes, appelé parfaitement « Groot N1 ». Le modèle a été présenté via le robot Neo Gamma de X1, qui a été montré en train d’aspirer de manière autonome un salon reconstitué.

Jensen a déclaré : « L’ère de la robotique généraliste est arrivée. Avec Groot N1 et les nouveaux cadres de génération de données et d’apprentissage robotique, les développeurs en robotique du monde entier ouvriront la prochaine frontière de l’ère de l’IA. »

Brett Borick, PDG de X1 Technology, a ajouté : « L’avenir des humanoïdes concerne l’adaptabilité et l’apprentissage. Le modèle Groot N1 de NVIDIA représente une avancée majeure pour le raisonnement et les compétences robotiques. Avec une quantité minimale de post-entraînement et de données, nous avons pu le déployer complètement sur Neo Gamma, poursuivant ainsi notre mission de créer des robots qui ne sont pas des outils, mais des compagnons pouvant aider les humains de manière significative et mesurable. »

Deuxième grand thème : les robots et l’IA physique.

L’avenir des puces IA : Blackwell, Rubin et Feynman

NVIDIA a présenté les prochaines générations de ses puces IA, y compris la gamme complète de produits pour l’architecture Blackwell. Comme pour Hopper, la nouvelle architecture sera utilisée pour alimenter une variété de puces différentes de capacités variables.

Jensen a dévoilé le modèle phare de cette génération, appelé Blackwell Ultra GB300. La version Ultra de la puce aura le même GPU mais disposera de mémoire supplémentaire. Il a déclaré que l’unité haut de gamme serait livrée au second semestre de cette année.

Leur prochaine architecture GPU, appelée « Rubin », est attendue en 2026 et comportera une nouvelle amélioration de la puissance, de la capacité réseau et un nouveau CPU appelé « Vera ». Un rack complet de puces Vera Rubin devrait pouvoir offrir plus de trois fois les performances d’un rack complet de puces Blackwell Ultra.

L’architecture finale révélée lors de l’événement s’appelle « Feynman ». Elle comportera le même CPU Vera et une nouvelle amélioration de la technologie réseau. La date de sortie en 2028 est encore un peu lointaine pour des descriptions plus solides.

Concernant la production de Blackwell, Jensen a déclaré que NVIDIA avait déjà enregistré 11 milliards de dollars de revenus Blackwell et que les quatre principaux acheteurs à eux seuls ont acheté 1,8 million de puces jusqu’à présent cette année.

Les superordinateurs IA personnels : DGX Spark et DGX Station

L’événement a également présenté une mise à jour des superordinateurs IA de bureau qui avaient été présentés en janvier sous le nom de « Project Digits ». La gamme de produits élargie comprend maintenant une paire de superordinateurs IA personnels, renommés DGX Spark et DGX Station.

Le Spark est déjà en précommande pour 3 000 dollars, tandis que le Station arrivera plus tard cette année sans prix annoncé pour l’instant. Le Spark, le modèle que nous avons déjà vu, a un profil de style Mac Mini, de la taille d’un gros roman de fantasy. Il contient un cœur Blackwell GP10 et 128 Go de mémoire. NVIDIA affirme que le Spark sera capable d’exécuter localement des modèles jusqu’à 200 milliards de paramètres et convient au prototypage, au fine-tuning et à l’inférence.

La Station est une machine plus grande, de la taille d’une station de travail, conçue pour une puce Blackwell Ultra GB300 complète et dispose de 784 Go de mémoire. NVIDIA affirme que la Station sera capable de fournir 20 pétaflops de performances IA. La Station sera également livrée par des partenaires de fabrication, ASUS, Box, Dell, HP et Lenovo produisant tous leurs propres versions du produit.

Jensen a déclaré : « C’est l’ordinateur de l’ère de l’IA. C’est à quoi les ordinateurs devraient ressembler et c’est ce que les ordinateurs exécuteront à l’avenir. Et nous avons toute une gamme pour les entreprises maintenant, des tout petits aux stations de travail. »

Précisant les cas d’utilisation de ces machines ultra-puissantes, il a poursuivi : « Les agents IA seront partout. La façon dont ils fonctionnent, ce que les entreprises exécutent et comment nous les exécutons sera fondamentalement différente. Nous avons donc besoin d’une nouvelle gamme d’ordinateurs, et c’est celle-ci. »

Troisième point important : non seulement nous avons une demande sans fin et toujours croissante de puissance de calcul, non seulement nous aurons des domaines totalement nouveaux pour cette puissance de calcul comme l’IA incarnée de la robotique, mais même lorsqu’il s’agit de cas d’utilisation commerciale plus traditionnels, la nature de l’informatique elle-même change si considérablement que nous aurons besoin de différents types d’ordinateurs.

Conduite autonome et partenariat avec General Motors

Une grande partie de l’événement s’est concentrée sur le travail de NVIDIA sur les véhicules à conduite autonome. L’entreprise a signé un partenariat avec General Motors pour déployer la technologie et bien plus encore.

Jensen a déclaré : « Nous sommes impatients de construire avec GM l’IA dans trois domaines : l’IA pour la fabrication, afin qu’ils puissent révolutionner leur façon de fabriquer ; l’IA pour l’entreprise, afin qu’ils puissent révolutionner leur façon de travailler pour concevoir et simuler des voitures ; et aussi l’IA pour la voiture. »

NVIDIA exploitera Omniverse et les modèles Cosmos pour entraîner l’IA qui sous-tend les voitures à conduite autonome de GM, avec l’objectif ambitieux de fournir une conduite autonome avancée en utilisant exclusivement des données synthétiques, NVIDIA produisant un jumeau numérique du monde réel. Sur la chaîne de production, ces mêmes modèles pourront produire des jumeaux numériques de l’ensemble de l’installation pour tester et affiner les procédures sans avoir besoin d’arrêter quoi que ce soit.

Neotron : modèles de raisonnement open-source

Enfin, NVIDIA a annoncé une nouvelle version de leurs modèles de raisonnement open-source Neotron. Ces modèles, annoncés pour la première fois en janvier, sont conçus pour être prêts à l’emploi en entreprise, offrant du raisonnement pour les déploiements d’agents IA.

Pourquoi Wall Street n’a-t-elle pas été impressionnée ?

Après toutes ces annonces, revenons à la question : pourquoi cela est-il tombé à plat pour Wall Street ? Il est certain que ce n’était pas le cas pour d’autres.

Ravasan écrit : « Ce matin, j’étais en admiration pendant le discours d’ouverture de Jensen chez NVIDIA. Ce qui m’a le plus frappé, c’est la façon dont ces innovations vont tout changer, des soins de santé à la robotique en passant par les solutions d’entreprise. Nous passons d’une ère où l’IA récupère simplement des données à une ère où elle génère des idées, résout des problèmes complexes et devient un véritable partenaire d’innovation. »

Steph Shep écrit : « La chose la plus folle à propos de NVIDIA, c’est que ce qu’ils vendent maintenant est essentiellement en retard de 2 à 3 ans sur ce qu’ils se préparent à déployer. C’est comme un fabricant d’armes qui sait qu’il doit garder certains secrets sous clé jusqu’à ce que le marché soit prêt. Ceux qui ont des puces NVIDIA peuvent construire les plus rapides, performer les meilleurs au niveau mondial. Il n’y a pas de concurrent qui puisse les toucher en ce moment. Vous pouvez lire toute la peur, l’incertitude et le doute que vous voulez, mais nous n’avons même pas encore effleuré la surface de ce qui arrive et de ce qui est possible. »

Résumant le tout, Fired Up Wealth dit : « Si cela vous a fait vendre des actions NVIDIA, vous n’avez aucune idée de ce que vous faites. »

Alors, que se passe-t-il ? En bref, je pense que la réaction du marché à ce discours d’ouverture de NVIDIA a moins à voir avec NVIDIA et plus à voir avec l’état actuel du marché.

Depuis environ deux ans et demi, l’IA joue ce rôle étrange sur les marchés où, à de nombreux moments, on lui a effectivement demandé de les soutenir et d’être le contrepoids narratif à tout ce qui se passait de négatif en dehors de l’IA. Jerome Powell et la Fed ont entrepris le cycle de hausse des taux le plus rapide depuis 40 ans, et ce qui a maintenu les marchés à flot et les a empêchés de sombrer dans le désespoir, c’était NVIDIA, la montée de l’IA et l’enthousiasme qui l’entourait.

En effet, c’était l’IA contre tout le reste pour pratiquement toute l’année 2023 et une grande partie de 2024. Maintenant, depuis que ce cycle de hausse s’est terminé et surtout depuis que le cycle de baisse a commencé, les investisseurs cherchent des opportunités pour réévaluer ces actions technologiques, liées à l’IA ou non, et il y a eu un battage médiatique constant autour d’elles.

On pourrait penser que le moment DeepSeek a vraiment été la goutte d’eau qui a fait déborder le vase et a cristallisé ces craintes de dépenses excessives en capital pour l’IA. Bien que je ne pense pas que ce soit totalement inexact, ce serait accorder trop d’importance à la réaction des marchés à l’IA et sous-estimer à quel point la volatilité générale de cette nouvelle administration est en fait la force qui anime la plupart des actions du marché en ce moment.

Les marchés n’essaient pas seulement de comprendre les tarifs douaniers et un réalignement économique mondial, ils doivent faire face au fait que dans l’administration Trump 2, il n’y a pas de « Trump put » – que l’administration a le secrétaire au Trésor Scott Besson sur les émissions matinales chaque jour disant aux marchés qu’il y aura de la douleur. C’est complètement différent de ce que Wall Street a connu depuis très longtemps, et cela provoque une volatilité plus large.

Conclusion : l’inexorable progression de l’IA

Dans cette mesure, si vous essayez de tirer des conclusions de la réponse du marché à NVIDIA, je pense qu’il est juste de dire que même Jensen Huang n’a pas pu enthousiasmer les gens face à tous ces autres facteurs. Mais je ne pense pas que l’on puisse dire que ce qu’il a fait ou ce que NVIDIA dit est en soi un signal négatif – ce n’est simplement pas assez positif en ce moment pour surmonter tout le reste.

En fin de compte, lorsque vous prenez du recul et que vous regardez cette image d’un précédent discours de Jensen où il montre l’IA passant de l’IA perceptive à l’IA générative, puis à l’IA agentique où nous sommes maintenant, et enfin à l’IA physique future avec des voitures à conduite autonome et la robotique générale, tout pointant agressivement vers la droite – c’est l’histoire de notre époque. C’est le moment que nous vivons réellement.

Il y aura des mouvements de marché dans les deux sens tout au long de cette période, mais finalement, aucun de ces mouvements ne changera le fait fondamental sous-jacent que le progrès avance à toute vitesse et que le monde est en train d’être refaçonné autour de lui.

C’est, de mon point de vue, l’histoire du Super Bowl de l’IA cette année.

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